華爾街世紀(BE0082)
The Great Game : The Emergence of Wall Street As a World Power, 1653-2000

類別： 行銷‧趨勢‧理財>投資理財
叢書系列：NEXT
作者：約翰‧葛登
       John Steele Gordon
譯者：齊思賢
出版社：時報文化
出版日期：2001年05月21日
定價：280 元
售價：221 元(約79折)
開本：25開／平裝／312頁
ISBN：9571333948

【前言｜書摘 1｜書摘 2｜書摘 3｜書摘 4｜書摘 5｜書摘 6】

▼  書摘 3

漢米爾頓在國王學院（King‘s College）唸法律，該校是哥倫比亞大學的前身。獨立戰爭期間，他擔任華盛頓（George Washington）的侍從官。後來華盛頓獲選為美國總統，他特別請漢米爾頓擔任財政部長，處理新國家最棘手的問題：財政。而漢米爾頓也在很短的時間內就完成使命。

當時，大陸會議（Continental Congress）決定向法國及荷蘭借款，購買軍火，但在國內發行、支付戰費的公債銷售情形卻不理想。在走投無路的情況下，政府只好以借據徵用相關物資，或者發行流通券，也就是所謂的「大陸幣」（continental）。這種紙幣之所以能夠流通是由於政府強力擔保，但任何流通券都會引起通貨膨脹，大陸幣也不例外。幾年內，國會就必須重訂大陸幣的幣值，新的幣值只剩下面額的 2.5 ％。

戰爭期間的紐約等地，無論是債券、借據或大陸幣，都有人炒作。投機客會在咖啡店拍賣這些有價證券。當時許多金融機構已經誕生，包括倫敦證券交易所及倫敦勞埃氏（Lloyd）（Lloyd）保險市場，但是並未引起外界關注。漢米爾頓則希望根據新的憲法，為美國的金融制度定下基調。

漢米爾頓的目標有三個。第一，他希望建立聯邦稅收的規則，提供聯邦政府穩定的稅基。因為根據舊法，聯邦政府不得向人民課稅，必須向州政府伸手要錢。第二，他希望償還國內、外的國債，以及獨立戰爭期間向各州借的款項；而且以更優厚的條件發行新債券，由美國的信譽作為擔保。最後，他希望以英格蘭銀行為範本，建立美國的中央銀行，作為政府的財務代理，管理美國的貨幣供給。

不料，以傑佛遜為首的政治人物卻強烈反對漢米爾頓的主張。他們覺得，投機客以低價買進舊債券，無權用高價賣回給政府，獲取暴利；只有債券的原始持有人才可以享受這項優惠。傑佛遜的出發點雖然在於公平，卻不切實際，因為縱使可能判定出誰是原始持有人，也會曠日經久。

最後國會雖通過償債方案，但仍有妥協之處。例如，傑佛遜派的條件之一是，漢米爾頓不得支持紐約作為美國首都。

漢米爾頓的方案開始實行後，對美國經濟立即產生驚人的效果。但是傑佛遜派也有反制。事實上，美國的政治發展史就是漢米爾頓派和傑佛遜派之間，不斷明爭暗鬥的過程。華爾街雖然成了美國的金融首都，但也成為傑佛遜和他的徒子徒孫眼中，所有敗壞事物的象徵。從傑克森（Andrew Jackson）、布萊安（William Jennings Bryan）到納達（Ralph Nader）都是這麼認為。

但那是後話。1790 年代，美國社會關心的重點是，漢米爾頓的計畫的確讓美國經濟走出低迷。因為 1780 年代的美國深陷財政危機，和今日的俄羅斯相去不遠。但到了 1794 年，美國卻成為歐洲地區債信最高的國家，債券價格高出正常水準的一成。後來擔任法國外交部長的泰利藍德（Talleyrand）解釋說，新債券萬無一失，發行的態度相當嚴謹。而且美國的繁榮指日可待，具有毫無疑問的償債能力。

1790 年代，費城的成長速度雖然不及紐約，仍然穩居美國金融中心的寶座。美國第一家銀行北美洲銀行（Bank of North America）設在費城；美國第一個證券交易所是 1790 年創辦的費城證券交易所。華盛頓雖然被指定為首都，但是在長達十年的建城期間，美國的臨時首都是費城。因此，漢米爾頓的美國中央銀行（Bank of the United States）於 1791 年成立時也設在費城。

在漢米爾頓的規畫下，紐約的金融活動大幅增加，相關條件也正好能夠配合，因為紐約的商業快速成長、人口暴增。而此時的商界也越來越需要信用、保險及其他金融服務，連漢米爾頓自己都在 1784 年創辦紐約的第一家銀行──紐約銀行（Bank of New York）。漢米爾頓不但統一了貨幣供給，也讓貨幣的價值可以預測。投機客及經紀人最了解財務及風險，於是紛紛湧入紐約尋找機會和利潤。他們有能力，也有意願提供金融市場需要的流動性。膽大心細的人自然可以心領神會荷蘭人遺留的投機技巧。

一座城、一條街的命運從此合而為一。