歐元世紀(BE0052)
Aspects of European Monetary Integration

類別： 行銷‧趨勢‧理財>經濟貿易
叢書系列：NEXT
作者：艾麗生．華森
       Alison M. S. Watson
譯者：汪仲
出版社：時報文化
出版日期：1998年12月08日
定價：220 元
售價：174 元(約79折)
開本：25開／平裝／232頁
ISBN：9571327824

【魯經智序｜李顯峰序｜前言｜書摘 1｜書摘 2｜書摘 3｜書摘 4｜書評｜附錄】

▼  書摘 3

拉丁聯盟

同樣在 19 世紀的歐洲，另外還有一個貨幣聯盟，存在拉丁族裔的法國、比利時、瑞士和義大利等國之間。這個保留完整文字紀錄的聯盟，最先創立於 1865 年 12 月 23 日，由上述四國簽署協定，進入統一的貨幣制度。同年，教廷宣布加入聯盟，兩年後，希臘及羅馬尼亞也被吸收進來。到最後，拉丁貨幣聯盟一共接納了 18 個會員國。

其實拉丁聯盟的肇始可回溯至 1793 年，法國革命政府以十進位為基礎改革本國貨幣。兩年後，法國以法郎取代了當時的里拉，而法郎的價值則被固定在一法郎等於 4.5 克的純銀。隨後於 1803 年，革命政府推出金幣，並再度固定其價值於 15.5 倍銀幣之上。這種「雙金屬貨幣」（bimetallic）制度，在拿破侖政府中逐漸推展，到 1850 年時，已廣泛地為比利時、倫巴底、威尼斯、瑞士等地所接受。

1850 年代開始，金銀之間的相對價值開始發生變化，銀子的價值越來越高。不同國家各自採取因應措施，設法糾正貨幣價值上表現出來的偏差，但卻使得整體制度越來越混淆。尤其在法國、義大利和瑞士等國同時做出決定，為因應貶值，要降低五法郎貨幣中的含銀成分，以預防它在市面上全面消失。但是三國對降低成分的比例，卻沒能達成協調時，拉丁貨幣聯盟的成立便出現了一大障礙。當時，法國和義大利將含銀成分，從 0.9 降低至 0.835 ，而瑞士卻選擇將含銀成分，一次從 0.9 降至 0.8，使得大同盟大有要跟著瑞士走的意味。這時，比利時很聰明地發現，最好的辦法便是跟著鄰國走，使用鄰國的貨幣（比利時太小，不值得發行獨立的貨幣）。在比利時的推動下，比、法、義、瑞士等四國，於 1865 年在巴黎舉行會議，討論創造新的共同貨幣的可能性。

聯盟初成立時，四個國家同意建立共同的金、銀兌換率，並發行完全相同的金幣及銀幣，相互承認其他國家發行的貨幣為合法的。（根據合約規定，五法郎〔里拉〕銀幣以 0.9 純度鑄造，其餘貨幣純度則為 0.835）也就是說，各國的貨幣可以在聯盟內自由流通。四國還相互約定了撤回舊貨幣的日期，並嚴格控制貨幣供給，尤其對鑄造潛力大的小額貨幣，訂定發行上限。如果沒有這樣的限制（每個國家的每個國民六法郎），國家大可隨意鑄造貨幣，並將多餘的量送到鄰國市場，以製造盈收。

對法國而言，拉丁貨幣聯盟是主張在貨幣事務上霸權地位的手段，因為拿破侖三世認為，法國的貨幣聯盟和政策，能成為整個歐洲貨幣基礎的話，便能輕鬆擴展其在海外的勢力。對比利時、瑞士和義大利而言，設定共同的貨幣標準則是他們想要的。經過多次共同磋商，法國多少得到了所想要的盟主地位，在聯盟中扮演起領導的角色。

然而，接下來的一連串事件，使拉丁貨幣聯盟，以及法國在聯盟中的野心，受到相當的打擊。1866 年，義大利發生匯兌危機，肇始於大量的貨幣──尤其銀幣──外流。在法國輸掉 1870 年至 1871 年與普魯士的戰爭後，再度降低貨幣中的含銀量。隨著德國第一帝國（Reich），以及帝國銀行（Reichsbank）的成立，德國開始在貨幣事務上，取得領導地位，以金本位政策，代替法國行之有年的複本位制。為確保新的金本位政策與法國及法國歷史毫不相干，德國特別採取與法國完全不同，而且無法相容的體系，使得歐洲貨幣聯盟無以為繼。

19 世紀的最後 25 年，我們在歐洲看到了黃金價格平穩上升，雖然在南非發現黃金以後，價格上升速度有趨緩之勢，但卻沒有停滯。金價上升使拉丁貨幣聯盟的體系更趨不穩，但仍陸續有許多國家（如芬蘭、保加利亞、俄羅斯）相繼加入聯盟，加上各加入國的殖民地，拉丁貨幣聯盟已成為規模極為龐大的金融體系。然而，1878 年，拉丁貨幣聯盟全體會員同意，停止以銀作為共同貨幣的本位，實質上宣告了這個大金融體系死期將近。第一次世界大戰爆發後，全球將貨幣重心從金屬轉向紙幣後，拉丁貨幣聯盟已無存在價值，而於 1927 年正式宣布瓦解。

但是正如學者巴特爾（R.T.Bartel）所提出的，拉丁貨幣聯盟的歷史貢獻良多，不但因為它網羅了許多重要國家，更因為 19 世紀後半，拉丁聯盟刺激了各國積極為貨幣合作有所作為。雖然在原始加盟國中，沒有造成預想的效果，但拉丁貨幣聯盟卻促成了其他地區的貨幣統合︰1873 年，瑞典與丹麥首先形成貨幣聯盟，隨後挪威於 1875 年加入。

北歐貨幣聯盟

北歐的貨幣聯盟，在結構上比拉丁聯盟鬆散許多，並沒有設定任何貨幣本位，也沒有以任何一國的貨幣體系為基礎。只推動新的北歐克龍（krone）貨幣體系，並在三個國家中發行、流通。整體而言，北歐貨幣聯盟在促進國際收支清算上，功效遠大於拉丁聯盟，而且它不但提供了金屬錢幣和必要的輔幣，還鼓勵市場使用銀行發行的紙幣，因此可說是第二次世界大戰前，全球最成功的貨幣聯盟了。三國的中央銀行在清算時，分別接受其他兩國中央銀行所發行的紙幣與金屬貨幣，並且共同成立準備金體系，相互為對方設立信用額度。

由於三國之間的匯率穩定，而且三個國家的政治體系，都決心維持共同貨幣系統的安定，因此一般認為，北歐貨幣聯盟比拉丁貨幣聯盟，在技術層次上要進步、成熟地多。然而，1905 年，挪威從瑞典分離以後，瑞典決定退出聯盟，僅與丹麥維持和過去同樣的合作關係。在第一次世界大戰發生後，三國各自參與戰爭的程度不同，貨幣價值也大幅波動，聯盟因此蒙受極大壓力，而不得不於 1917 年宣布解散。

歷史的借鏡

從早期歐洲各地先後發生的貨幣統合努力，不難看出貨幣統合並非出自歷史的好奇，這兩個聯盟的運作，為後來發生的各種貨幣安排，提供了有趣的比較材料。波曼（M. Perlman）指出，所有貨幣統合的努力中，都遭受到共同的困難︰無法推出一套共同貨幣（不論是與原有貨幣平行，或以新貨幣取代舊貨幣）；不知如何妥善使用過度性安排，以逐步轉向統合；以及不知如何正視國內外對個別國家，是否應該加入貨幣聯盟的聲音。此外，過去幾次的努力中，聯盟都缺乏中央組織，適時肯定所有加盟國共同的利益，使得加盟國只能透過談判商討利益，而無法在平時製造感情交流的機會，促成進一步地交流、合作。

從動機上來看，不同聯盟成立的背後，有其不同理由。例如，漢撒聯盟和奧德國貨幣聯盟，主要建立在經濟理由上，而拉丁貨幣聯盟則可看出明顯的政治動機，由經濟強勢國（法國）主導全局，試圖達成更廣泛的政治意圖。從同樣的角度來看，北歐貨幣聯盟也具有高度的政治性，在各國政治領袖有高度配合的意願下，聯盟的運作相對也比較成功。在拉丁和北歐貨幣聯盟中，政治領袖都深深感受到成立貨幣聯盟的益處，對其他聯盟的成員國，表現出較大的容忍與同情。在相互依賴程度越來越深的 19 世紀經濟體系中，這種主動參與他國事務的意願，使各國獲得了更多對外的控制權。

但早期的貨幣統合努力中，有一點與現代歐洲的經濟及貨幣統合截然不同，便是各國雖然長期加入貨幣聯盟，但仍控制本國國幣，並沒有讓出權力，轉交給高於國家的中央貨幣機構，由它來統籌辦理，包括發行共同貨幣在內的共同貨幣政策。以此為出發點，我們將眼光放回到現代，開始檢視近代歐洲經濟共同體的創立。

美、俄、歐互相牽制

第二次世界大展結束，大部分的歐洲國家身心俱疲，不是嘗到敗戰的滋味，就是剛從長期敵軍占領的痛苦中掙脫出來。共同的痛苦讓歐洲人開始思考掌握命運，創造共同未來的可能。尤其一些在戰時積極參與抗戰的份子，這種感覺最為強烈。他們甚至於 1944 年戰爭還沒有結束前，便在瑞士秘密集會，提出戰後成立歐洲聯邦（European Federation）的構想。最初的歐洲聯盟構想背後，至少可以看到三個動機。

首先，當時很多人相信，聯合的歐洲更能抵禦蘇聯的想法。第二次世界大戰剛結束，冷戰便相繼而來，使很多歐洲人認為如果有第三勢力出現，將可平衡美國與蘇聯的威脅。史達林看到 1945 年長崎與廣島的原子彈爆炸之餘，心中非常明白俄國沒有核子武力，無法面對美國的攻擊。因此，他所能做的最佳選擇，便是讓自己成為西歐的重大威脅，以規避美國對蘇聯的攻擊。西歐各國深深地感受到這份威脅，因此也想盡辦法對抗。

其次，非常重要的是，聯合的歐洲如果能限制各主權國家的權力（尤其，如果德國的獨立主權能受到某種程度的限制），那麼就不會發生第二次的歐戰。1946 年，當時英國的首相邱吉爾在一次有名的演說中指出︰

我們不能讓德國得到再武裝的權力，以防止它再度從事侵略戰爭。在所有該做的都做到以後，我們將不再受苦……如果歐洲要從過去的水深火熱中逃脫出來，免除其最終被全盤毀滅的命運，就必須對建立歐洲大家庭表現出足夠的信心，並譴責過去所有的罪行與愚蠢。

最後，有很多人看到統合後的歐洲，可以整個歐洲為基礎，而不再以國家為基礎，重新編列其經濟及軍事資源，成為不可忽視的強大力量。早在戰爭結束之際，西歐各國政府（或者應該更精確地說各國政府的代表，因為在 1945 至 46 年之間，各國還忙於復員，沒有完善的政府體制）同意，要建立新的跨國經濟組織。即使在布列登森林協議（Bretton Woods）中，我們仍然可以明顯看出，西歐國家相信建立共同的經濟組織，對長期安定有幫助。

至於戰後實質的歐洲統合行動，則可以追溯至戰爭期間的 1944 年。當時，荷蘭、盧森堡（流亡政府在倫敦）和比利時三國會晤，並簽訂比荷盧關稅協定（Benelux Customs Union）。根據這個關稅協定，從 1948 年 1 月 1 日起，三國將行使對外共同關稅。比荷盧關稅協定果真於 1948 年 6 月正式付諸實行，由參與國撤回個別關稅，並對外採取共同統一稅率。參與國並計畫在可見的未來，將這個關稅聯盟擴張成全面性的經濟聯盟，成立共同的財政及貨幣政策。比荷盧關稅協定實施後，結果非常令人滿意，三國不但對內、對外貿易量也大為增加。同時，關稅協定似乎有刺激工業結構改造的功能，在良性競爭壓力下，各市場力圖合理化、專業化，並重新組織其工業結構。看在其他歐洲國家的眼中，這個成功的例子更堅定他們實施經濟統合的決心。

在 1947 至 48 年，大額收支及美元不足問題發生後，這份決心更進一步強化。因為美國以馬歇爾援助金（Marshall Aid）幫助歐洲國家脫困的同時，明白地對這些國家表達了，解除財務困難以後，希望他們能在經濟事務上相互合作的願望。在這個因緣下，歐洲戰後第一個主要經濟組織--歐洲經濟合作組織（Organization for European Economic Cooperation），簡稱歐合組織--於 1948 年 4 月成立。

1949 年，歐洲的經濟情況逐漸轉佳，歐洲人對本身的貿易轉換性及自由化，有了不同的看法。1949 年 12 月，歐洲合作機構（European Cooperation Administration）對歐合組織產生歐洲清算聯盟（European Clearing Union）的構想，從而於第二年成立了新的歐洲支付聯盟（Euopean Payments Union）。

我們可以將歐洲支付聯盟，視為歐洲貨幣合作的真正開始，因為支付聯盟設立的目的，便是消除西歐貿易和匯兌的限制，並提供讓歐洲貨幣可以自由匯兌的框架。同時，該聯盟也設立多邊系統，以方便歐洲支付內部款項。聯盟希望能說服各國，正視歐洲內部的貿易不均衡問題，而開始降低對信用機構（credit facilities）的依賴。

歐洲支付聯盟成立之初，原本只期望存在至 1951 年 6 月 30 日。但是在經過 1954 年，及 1955 年兩次修正後，該組織一直繼續工作到 1958 年，完成一套可行的貨幣兌換辦法後，才告解散。在這段期間，歐洲支付聯盟為歐洲貨幣體系的合作，奠定良好基礎，也可謂大功一件。