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湯明哲推薦序
看魏爾如何完成個人霸業
◎文／湯明哲（台大國企系教授）
紐約華爾街，尤其是投資銀行業，是大多數 MBA 夢寐以求的工作，美國名校如哈佛（Harvard），麻省理工（MIT），華頓（Wharton）的
MBA 有四分之一的頂尖學生進入投資銀行業，如何在名校畢業生環視的競爭下，還能脫穎而出，從初級營業員一路做到美國最大金融集團的最高主管，是所有有志於金融業發展的人想要一窺堂奧的傳奇故事。這本有關魏爾（Sandy
Weill）一生奮鬥過程的傳記，對於魏爾的大起大落，描寫得鉅細靡遺，引人入勝，而且文筆流暢，有如故事般的情節，讀來讓人不忍釋手，一心一意只想趕快讀完。
但要了解魏爾傳奇，要先了解美國金融業這四十年的變遷，再看魏爾如何利用大環境的變遷，完成他個人的霸業。
美國金融業自魏爾踏進以來就經歷過翻天覆地的變化，一九六○年代，美國因為打越戰的關係，政府支出大量增加，創造了繁榮的經濟，股市也走大多頭市場，那時流行的是複合企業（Conglomerate）式的購併；購併的風行，造成目標公司股票上漲，能夠獨具慧眼，看中標的物的證券公司，很快能脫穎而出，魏爾的公司就靠嚴密深入的研究報告，在這一波的購併浪潮裡一炮而紅，奠立後來發展的基礎。
華爾街六○年代的盛宴，在七○年代石油危機的陰影下結束，石油危機帶來的高利率造成許多證券公司的危機，對於魏爾而言，危機反而是轉機，趁人之危，以便宜價格收購，是羽翼剛剛豐滿的魏爾的拿手好戲，透過一系列的購併，魏爾建立了席爾森（Searson）王國。
八○年代開始，美國證券業經歷了競爭生態的改變，原來證券業只要和證券業競爭，但保險鉅子藉著購併也進入證券業，專業的證券業和金融百貨業互相競爭，逼使魏爾的證券王國和其他業者合併，才有雄厚的財力競爭，因此席爾森和美國運通（American
Express）合併，但合併後，魏爾無法大權獨攬，也無法在新的老闆下工作，最後被掃地出門。
一九八○年後，在高度通貨膨脹下，利率高漲，股票市場慘跌，但重置成本高昂，造成買公司賣資產的套利機會。融資購回（Leveraged Buyout）在垃圾債券的推波助瀾下大行其道，美國金融業再度生氣勃勃，又提供魏爾東山再起的機會。在大多頭市場的經營環境下，魏爾果然能夠從小城的高利貸公司一路殺回紐約的華爾街，憑藉的還是他利用危機購併大型對手的本領，和購併後整頓的能耐。而購併的金額越來越高，規模越來越大，最後成功地站上美國最大金融機構──花旗集團董事長寶座。
提供讀者從不同角度來讀這本書：
- 從宏觀的角度來讀這本書，首先要了解美國金融業的特性。
- 從個人領導特質的角度。
- 從美國金融業變遷的角度。
- 從購併策略的角度。
- 從購併後整合和高階經營團隊的角度。
這本書不僅是魏爾個人的傳記，還是反映美國金融業近三十年變遷的一本好書。
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