每月1500，輕鬆滾出3千萬(DH0218)──股利王致富心法
Be a Dividend Millionaire:A Proven, Low-Risk Approach That Will Generate Income for the Long Term

類別： 行銷‧趨勢‧理財>投資理財
叢書系列：BIG系列
作者：保羅．盧比洛
       Paul Rubillo
譯者：鄭清榮
出版社：時報文化
出版日期：2012年02月24日
定價：220 元
售價：174 元(約79折)
開本：25開／平裝／200頁
ISBN：9789571355016

【摘自第七章】

▼  摘自第七章

投資人都懂得儲蓄以便退休之用，但從事投資時卻忘了自律和持續性的重要性，常常為了快速獲利就涉足風險很高的市場。這一章我將告訴你，最好的長期投資策略就是購買有股利（股息）的股票。

股利是什麼？

投資前必須知道有股利的股票與沒有股利的股票，有什麼不同。當你持有有股利的股票，就能定期收到該公司以股利方式配發盈餘，而且該公司也只會支付給擁有股票的股東這一筆股利。

股利有兩種形式：一種是現金股利，另一種是股票股利。最普遍的是現金股利。這是指公司從當季盈餘或累計盈餘之中，提撥現金支付給該公司的股東。不發股利的股票只能靠股價上漲（資本利得）作為投資的報酬，而買進有股利的股票，公司都會定期支付股東一些收入（以股利的方式支付現金給股東）和資本利得兩項權益。

每家公司都有自己的股利政策，雖然有些公司幾十年來一直都配發股利給股東，譬如美國電話電報公司（AT&T），但也有其他公司從來都不支付股利給股東，甚至永遠都不會配發股利，譬如谷歌。

讓我們以一檔熱門的有股利的股票作為例子，看它如何發放現金股利。卡夫食品公司（Kraft Foods）在二○○八年每股在一個年度的現金股利是一‧一六美元。就像在美國設廠的其他公司一樣，卡夫食品支付的股利也是以每個季度計算（一年發放四次股利）。所以在每個會計季度結束時，該公司就會發放每股一‧一六美元的現金股利，給持有該股票的股東。

如果你擁有有股利的股票，要選擇哪一種方式取得現金股利？可以有兩種選擇：領取配發現金股利的支票，或以「股利再投資計畫」的方式取得該公司更多的再投資股份。我們在後面還會深入探討「股利再投資計畫」，以及複利式報酬的問題。

如果你是退休人員，也許得依靠公司定期配發的股利當作收入來源。所以你可能選擇以支票形式領取現金股利。但如果你還沒有退休，我建議你選擇「股利再投資計畫」領取股利，這樣可以取得更多該公司的股份。

另一種重要的股利支付形式就是「股票股利」。所謂股票股利就是：公司配發新增的股票給他們的股東，而不是配發現金。有時公司在資金緊縮時，會以配發新增的股票取代發放現金，當作股東當季的股票股利，但所產生的零股（小額股票）一定都要換算成現金發放，因為公司是不能發行零股。

許多人認為，要從事股票投資都要準備一大筆錢，這種看法是不正確的。你會發現，現在到處都能見到像「集資買股票」（ShareBuilder）的交易商，能讓你每週投資大約二十五美元，再跟其他投資人匯聚去購買小額股票（零股）。這看起來不像是一筆大錢，但是當你的投資組合逐漸累積到數千股，又不斷的運用歷年來所配發的股利去購買更多可靠、基礎雄厚的公司股票，長期下來就可以輕鬆的大賺一筆錢。

如果你在八歲到十三歲時，每個月以五十美元投資有支付股利的股票，再將所獲得的股利再投資，到了六十五歲時就可以累積超過一百萬美元（以每年投資報酬率一一%計算）。

投資小叮嚀：「以錢賺錢」這句話在許多情況下也許是正確的，但用在購買有股利的股票上，肯定是一種例外。譬如之前提到的例子，每個月以五十美元投資有支付股利的股票，數十年後就能超過一百萬美元，但前提是：一旦開始投資就必須不斷投資，還要有條不紊的維持一貫的投資選擇。

我並不是要求你使用定額投資法（dollar cost average，或稱平均成本法），只是建議要保持自律，同時採取定期的投資方式。我希望你每天或每週固定撥出時間關注自己的投資，就像每天刷牙、吃維他命等等的常規生活，來保持身體健康、強壯。

面對自己的投資組合，也要以同樣的關愛方式對待，要每天、每週持續投資，並且要監看自己的投資標的。「買進就抱牢」（更確切的說，「買進就不再賣出」）的時代已經過去了，你必須保持警覺、先發制人，讓自己的投資處在最健全狀態。

為什麼投資不需要太多錢？

從七十五年來的資料顯示，購買有股利的股票，每年平均報酬率高達一一%。如果你以一千美元投資優質、有支付股利的股票，如果沒有加碼、只靠複利方式，十年後你投資的一千美元就會變成二千八百三十九‧四四美元，二十年後就變成八千零六十二‧三五美元，三十年後就變成二萬二千八百九十二‧四一美元。這樣的報酬率高達二三○○%！

然而，即使這麼多錢還不足以支應你的退休生活，但這個例子所說的是一次投資一千美元，此後就不再增加一毛錢的投資成果。如果你的一次投資是五萬美元，之後也不再加碼，三十年後就變成一百萬一十四萬四千美元。當然你不用一開始就投資這麼多錢，這些例子只是表示，如果長期投資優質、有股利的股票，就有可能出現龐大的投資報酬。

我再舉些例子。在一九八○年時，如果你以二千美元投資百事食品公司（PepsiCo）的股票，到了二○○四年底，你的投資標的價值將高達十五萬美元。當時如果你買了八十股，藉由再投資的股票股利配發，二十五年後，將累積為二千八百股。同樣的，如果你在一九八○年以二千美元購買菲利普莫里斯公司（Philip Morris）的股票五十八股，到了二○○四年，你的投資組合淨值將近三十萬美元。換言之，經過長時間持股以及年年配發的股票股利，再加上股子股孫的複利式累進再投資，最後你變成持有超過四千三百股的股東。

你是堅持購買有股利股票的投資人嗎？很顯然，有支付股利的股票是長期投資人應當選擇的投資標的，而且要記得將所收到的股利再投資，絕不偏離投資計畫。

投資小叮嚀：即便只是一點小錢，只要堅定執行你的計畫，有系統、井然有序的從事投資，並將收到的股利再投資同一支股票，就可以美夢成真。因為隨著時間的推移，你就能不斷的累積股子股孫，而且不必再花一毛錢。這種複利式報酬率，再加上長期的增值，就能奠定你的財富基石。

與股利有關的四個日期

每家公司在每個季度都會召開董事會，決定當季股利的配發額度與方式。不過，不管該公司過去所配發的股利如何、是否宣布下季要發多少股利、支付股利的日期，都不表示每家上市公司一定要配發股利。

如果財務良好，大多數公司都會信守承諾、甚至逐季逐年增加，持續該公司的股利政策，定期配發股利，但與股利有關的四個日期，你必須知道：

● 股利（息）公告日：指公司董事會向股東和股市宣布將配發股利（息）的日期，還會另外提供三天，方便進行股利支付的相關作業。

● 除權（息）日：這是購買有股利股票的投資人，最重要的日期。投資人在這個日期當天或之後幾天所購買的股票，並不能?與稍早公布的當季股利的分配。換言之，你必須是在除權（息）日之前買進股票，才有權利獲得當季股利的配發。同樣的，這個日期對公司也是很重要。設定了這個日期，就表示誰有權利得到所配發的股利。

在除權（息）日之前，這種股票稱為含權（息）股票（也就是帶有股息或股權的股票），所以現在持有這種股票的投資人，或在這段期間買進這種股票的人，都會收到這筆當季支付的股利。可是在這個日期之前，賣掉這種股票的人就沒有權利參與當季股利的分配。

在除權（息）日當天和之後，這種股票就稱為除權（息）股票（即不含股息或股權的股票），所以已持有這種股票的投資人會收到當季的股利，即使他們現在將這種股票賣出，可是在除權日、除息日過後才買進這種股票的投資人，就拿不到當季的股利。

一般而言，除權（息）日都是訂在過戶基準日之前的兩個交易日。（譯注：台灣的情形不同，投資新手請參考證管會提供的相關資訊，或向你的證券公司交易員查詢詳情。）

● 過戶基準日（最後過戶日）：指股份公司規定股東進行股權登記的日期，即股東在過戶基準日〔在正常情況下，過戶基準日要由這檔股票的除息（權）日來決定。〕這個日期當天或之前幾天，辦理股權登記才有權利分配到股息。在這個日期當天或之前沒有做股權登記的股東，將無法收到當季的股利。在很多國家的股票之股權登記，基本上都採取自動登記的做法，而且，過戶基準日都訂在除權（息）日之後的兩個交易日。

● 股利發放日：指股息正式發放給股東的日期。這個日期也是公司將當季的現金股利，以支票方式寄給股東，或是將股利直接匯入股東的交易帳戶。這個日期也許訂在過戶基準日的數週之後，這樣公司就能確實的將當季的股利支付給完成股權登記的股東。

股利（息）公告日、除權（息）日、過戶基準日、股利發放日，這四個日期的重要性在哪裡？讓我再說清楚一些。除權（息）日的訂定在於確定，讓持有這種股票的股東擁有分配股利的權利，而不是任由個別的投資人，利用這個股利制度而投機謀利。買賣一檔股票時，從交易日起到登入公司的股權登記名冊，需要三個交易日。如果你在過戶基準日之前（含最後過戶日當天）還沒有登入公司的股東名冊，你就無法收到當季的股利。所以，如果你想收到那筆股利，就必須在過戶基準日的三天前購買股票，也就是除權（息）日的前一天買進。

為了進一步敘述這一點，請參閱表7-1。如果你在除權（息）日買股票（譬如在星期二買進），這個日期離過戶基準日只有兩個交易日，你就無法收到股利，因為你的名字無法在星期五登入公司的股東名冊。如果你想賣股票又想收到股利，就必須在除權（息）日（星期二）當天或是之後的日期賣掉該檔股票。

表7-1 與股利有關的幾個重要日期

這一天買進可收到股利 除權（息）日 過戶基準日
星期一 星期二 星期三 星期四 星期五
第一個交易日 第二個交易日 第三個交易日 第四個交易日 第五個交易日

投資小叮嚀：剛進入股市的投資新手，總是想利用股利運作系統投機謀利。他會在收到股利後，又在同一個交易日將股票賣掉，或是在除權（息）日之後幾天賣出。但許多投資新手不了解，這種股票在除權（息）日的交易開盤價，已經有所調整，所以在除權（息）日開盤價所顯示的，已經不包含當期股利在內的價位。

這種股票在除權（息）日開盤時，會比前一個交易日最後收盤價的價位低，也就是，減去了當季的股利而算出來的價位。這反映出，公司在股利公告日之後的資產減少情況。所以透過除權（息）日的設計，可以避免投資人從中投機謀利。其實公司並沒有調整股價，而是經由有效率的市場機制，並藉由股市的買方和賣方去決定股票的價位。

讓我們以微軟的除權（息）日的股價變化為例。譬如，微軟當季的股利是每股配發二十五分美元，除權（息）日訂在星期二。這檔股票在星期一的最後收盤價，每股是二十美元。到了星期二這檔股票開盤時，並不是以昨天收盤價每股二十美元開出，而是以每股十九‧七五美元開盤。這個新價位就是除權（息）日之後的價位，這時微軟股票已經不包含當期股利在內的價位。

你要向交易員查詢，問他們如何處理股票股利的支付問題，因為每一位交易員使用不同的方式在處理交易清算的日期。無論如何，你應該記牢這四個與股利有關的重要日期，也不要想藉此多撈一些錢，這種投機圖利的行為肯定撈不到錢，況且這不應該是你買進有股利股票的理由。