30年來最好投資機會：在金融風暴中危機入市(DH0231)
Aftershock: Protect Yourself and Profit in the Next Global Financial Meltdown

類別： 行銷‧趨勢‧理財>投資理財
叢書系列：BIG系列
作者：大衛‧魏德默、羅伯‧魏德默、辛蒂‧史琵瑟
       David Wiedemer、Robert A. Wiedemer、Cindy S. Spitz
譯者：劉道捷
出版社：時報文化
出版日期：2012年11月16日
定價：360 元
售價：284 元(約79折)
開本：25開／平裝／360頁
ISBN：9789571356709

【推薦文：開啟高通膨時代投資大門｜新版序：現在自保還來得及｜第６章　保護你的資產】

▼  新版序：現在自保還來得及

二○一一年開年時的很多媒體報導和投資專家預測，似乎讓人覺得美國已經熬過了泡沫經濟破滅釀成的金融危機，以後不會爆發金融大地震。

這個消息令人安心，應該深受大家歡迎，但願這種情形是事實。

然而，二○一一年初的情況正如我們的預測，環環相扣的股市、房市、民間信用和消費支出四種泡沫破滅時，會為美國泡沫經濟中剩下的兩個重要多的泡沫，也就是美國國債泡沫和美元泡沫，帶來強大的壓力。

聯準會大印鈔票，美國泡沫經濟大不妙

這是因為我們擁有強大誘因，要進一步膨脹美國國債和美元泡沫，以阻止其他泡沫的破滅。這種情形正好也是政府過去推動兩大施政的結果：第一，政府把年度赤字提高了將近五五○％，從二○○七年二千五百億美元，增加到今天的一．六兆美元，把美國國債泡沫吹得更大。更令人害怕的是，政府把美國的貨幣供給額提高到讓人難以想像的地步，提高幅度高達二○○％（從二○○八年的八千億美元，提高到今天的二．四兆美元以上），進一步膨脹了美元泡沫。我們靠著進一步吹大這些泡沫，暫時防止了其他泡沫進一步洩氣，而且我們大致還在股市之類的泡沫中重新吹氣。這種做法在二○一○年下半年表現的最清楚，當時美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克（Ben Bernanke）宣布，實施第二輪量化寬鬆政策（QE2），進行新一輪的印鈔票行動，因此股市在這一年裡，不但避開了下跌一○％到一五％的可能，還上漲一○％以上。到二○一一年初，和柏南克宣布第二輪量化寬鬆政策時相比，股市漲幅超過三○％。

這樣進一步膨脹美國國債泡沫和美元泡沫，產生了如此驚人的短期效益，政府當然可能繼續推動這種政策。在通貨膨脹確實發生前，或在政府公債賣不出去前，我們沒有必要立刻面對未來的通膨或債務問題，甚至沒有必要承認這種問題。既然我們發現我們已經證明：只要我們樂於印鈔票購買美國政府公債，公債總是可以賣掉。因此，將來這種情勢造成的唯一真正問題，一定是在未來出現通膨時才會爆發。

事實上，我們可能更進一步膨脹美國國債泡沫和美元泡沫，並推動美國經濟出現真正的高速成長。把赤字再度提高一倍、把貨幣供給額再度提高三倍，無疑會使股市、房市和經濟狀況配合整體經濟情勢的好轉，急劇改善。只有在大家開始擔心這些行動的長期後果時，這類行動才會變成問題。美國經濟和金融市場的故事已經出現變化，從原來是各種市場力量之間角力的故事，變成為更像是投資人幻想心理和更深切的經濟現實狀況間的殊死戰。

只要投資人和政客可以漠視未來的不利影響，大家在短期內，就沒有理由不繼續膨脹美國國債和美元泡沫。

金融大地震，迫在眉睫

事實上，我們在短期內，很有理由繼續這樣做，因為如果我們把聯邦赤字降低到二○○七年金融海嘯前的水準，我們幾乎一定會引發重大經濟衰退，再度戳破股市、房市、民間信用和消費支出泡沫。貨幣供給的情形也一樣，如果我們收回過去兩年印製的所有鈔票，我們一定會造成另一次由泡沫破滅引發的經濟衰退。

但是其中有一個難題，現在刻意緊縮美國國債和美元泡沫，會引發經濟衰退，但比經濟衰退還慘的情況是：進一步膨脹這些泡沫，最後會產生極大規模的全球蕭條。現在緊縮這些泡沫，會戳破美國泡沫重重的經濟，但是繼續膨脹這些泡沫，最後會引發將來規模更大、更具毀滅性的泡沫破滅。我們可以選擇現在就承受痛苦，或是選擇將來承受嚴重多了的苦果，從目前的情況來看，我們已經做了選擇，決定將來要承受遠為嚴重多的苦果。

因此，我們已經延緩了金融大地震爆發的時間。能夠延緩多久，將取決於政府的魯莽輕率程度，以及投資圈是否願意繼續相信大規模擴大美國國債與美元泡沫，只會有利無害的幻想。

我們認為金融大地震不可能延後很久，但是就像我們在書中說的一樣，這件事大致上是政府決策和投資人心理的問題。金融大地震可能在五年後爆發嗎？我們認為不太可能，可能就立即爆發嗎？我們同樣認為不太可能。金融大地震何時來襲很難說，因為政府的行動或投資人心理很難預測，最適當的猜測是金融大地震會從本書寫作期間的二○一一年起，二到四年內來襲。

不管情勢如何變化，即使我們已經知道故事的結局，但觀察這個故事如何發展一定還是很有趣，可嘆的是，這種情勢並非只是故事而已。

掌握經濟變局，理財自保

新版重要的變化包括在第六和第七章裡，納入更多和個人理財有關的資訊，還運用本書廣泛的總體經濟觀點，詳細說明退休、年金、溺水房貸等實際問題，以及買進與擁有黃金的很多方法。

另一個重要變化是我們抽掉了舊版探討「階段演進」的章節，換上全新的第九章，討論我們對美國當前經濟困境由來這個真正問題的根源，我們認為真正的問題在於經濟學領域本身。這個基本問題超越聯準會的行動，也超越特定政府官員、投資銀行家或華爾街的行動，不過所有這些角色都要承擔一部分責任。其中極為重要的一點是：我們當前的問題反映經濟學界根本不了解美國經濟，不了解促使美國陷入這種困境的原因，也不知道如何脫困。我們碰到的核心問題是經濟學界的徹底失敗，我們在新增的第九章裡，探討為什麼會出現這種狀況，說明我們認為經濟學領域應該何去何從、最後才能徹底了解美國經濟的真正運作方式。這種討論是解答如何解決美國當前經濟問題的基礎，也是進步到更為光明、更有生產力，也更幸福的經濟世界的基礎。

新版也取消了舊版中探討所有泡沫破滅後情勢發展的第十章。

新、舊版本最大的差異是：我們把重點放在聯準會最近大幅增加貨幣供給，以及這樣做最後會造成通貨膨脹的重要問題上。聯準會的行動至關重要，因此我們把整個第三章，都用來探討通膨，探討通膨從何而來、會對我們造成多大的傷害，更重要的是，通膨未來在協助我們徹底戳破美國重重泡沫經濟方面，會扮演什麼角色。雖然聯準會的行動不會改變我們在舊版中所說的最後結論：對我們在短期內要走哪條路線，才會走到最後目的地的決定，但卻會產生重大影響。我們針對聯準會最新行動和預期未來行動所提供的新資料，對於美國經濟的短期動向、對你在這種經濟危局中如何用最好的方式，保護資產和壯大投資方面，都會有重大影響。未來的通膨會有什麼影響，幾乎也都納入其他章節，反映在全書中。

最後，我們希望利用這個機會，感謝所有讀者的大力支持，能夠得到這樣的支持，我們夫復何求。希望新版會協助我們達成使命，幫助大家更了解經濟狀況，以便立刻採取自保行動，在這種最罕見的時代中繁盛興旺。我們也希望你會發現新版在未來的歲月中，對你大有幫助。