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前言
全球股市新竄出的黑馬
．周翠如（時報出版公司商業線主編）
正當全球股市全面向下修正之際，中國大陸卻逆勢上揚，成為去年全世界經濟成長最快速的國家，上海與深圳的股市更是今年全球股市中罕見的榮景，世界投資人的熱錢前仆後繼地湧入中國股市。在政策積極作多，配合經濟基本面持續翻揚下，大陸股市成立十年，總市值高達 4 兆 4, 000億人民幣，並有可能在極短的時間內擊敗香港股市，成為僅次於東京的亞洲第二大股票交易市場。
超大型跨國投資機構與金融組織紛紛湧入上海浦東。這些知名投資機構，從一流的投資銀行高盛、摩根士丹利、美林證券，到台灣的本土券商京華山一、金鼎、元富、群益、日盛、建弘，先後在上海籌設辦事處。全球五百大企業也幾乎到齊。這些現象無異是宣告中國投資熱潮已經正式開跑。
大陸由於投資管道缺乏，加上證券商花言巧語的推波助瀾，促使市場投資者蜂擁搶進股市，大做發財夢，使得大陸人民將近六千萬人擁有股票。大陸人民想從股市獲利的貪婪，已凌駕其經驗之上，因為投資失利導致自殺、死亡案件正急速增加。
2000 年底中國改革股市的計畫因此出籠，這些計畫主要出自大陸的證券監督管理委員會（CSRC）主席周小川，屬於總理朱鎔基的班底。主管當局已計劃於深圳設立第二市場（Second Board，二板市場），讓成長快速的民間企業能夠避開必須經中央政府核准上市的法規限制。證券監督管理委員會希望第二市場的成立，可以安撫深圳的不安，甚至促使其他股票轉移至上海交易，使上海股市成為所有一級市場上市股票的交易所。整個策略思維是將上海交易所定位為類似美國紐約交易所，其指數意涵類似道瓊指數；深圳交易所類似那斯達克股市，反應中國新興產業的現況與提供相關的籌資管道。
上海證券交易所（Shanghai Stock Exchange (SSE)）是大陸的第一家證券交易所，1990 年12 月 19 日正式開業。截至 2000 年 6 月底止，上海證券交易所擁有 2, 600 多萬投資者和 509 家上市公司，股票市值總額超過 2 兆 1, 000 億人民幣，相當於大陸生產總值的 26.4 ％，上市公司累計籌資逾 2, 100 萬人民幣。上海證券交易所的面積達 3, 600 平方公尺，設有 1, 600 個交易席位，號稱是東亞最大的無柱型股票交易大廳。
曾在上海灘銷聲匿跡多年的上海證券業，在大陸改革開放的年代裡「春風吹又生」，重新於 1990 年 12 月在浦江飯店開鑼運作，並於 1997 年遷入位於浦東的 27 層新交易大樓。這座號稱「遠東第一」的上海證券交易所大廈，高聳在上海浦東，目前已成為大陸金融中心的新地標。
1999 年 1 月 26 日，上海證券市場已開始進行電腦化交易，據統計，至 98 年底，上海證券市場股票市價總值和流通市值已分別達到 1 兆 6, 000 億和 2947 億人民幣，股價總值每年以 34.5 ％的平均速度增長。
這座位於亞洲第一大證券大廈內的上海證交所，可說是近年來國際政經領袖造訪最頻繁的號子。1998 年 7 月 1 日，美國總統柯林頓率先拜訪了上海，並在上海市長徐匡迪及上海證券交易所總經理屠光紹的陪同下，參觀上海證券交易所。不過，大陸千萬股民期盼的「柯林頓行情」並未出現，上海股市當日仍以小跌作收。同年的 10 月 8 日，英國首相布萊爾也躬逢其盛地造訪了上海證交所，他還親自出席上海證券交易所和倫敦證券交易所合作備忘錄的簽字儀式。全美證交商協會主席兼首席執行官弗蘭．薩博也在 1999 年參觀上海證交所之後，當場保證美國證交市場那斯達克自動報價系統將與上海證券市場緊密合作。
在全球景氣逐漸滑落之際，國際知名經濟專家仍一致看好大陸今年的經濟表現。根據彭博資訊最新統計數據，截至今年 3 月 16 日為止，2001 年以來全球主要股市以大陸深圳 B 股狂飆89.3 ％，上海 B 股大漲 49 ％表現最佳，高居全球股市第二名，遠遠領先其他股市。雖然中國股市目前仍然存在流通性不足，以及資訊不夠透明化等問題，可是多年來累積的資金能量、經濟的穩定快速成長，加上即將加入 WTO 的利多因素，中國的股市毫無疑問將是投資人未來最為看好的市場之一。
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