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書摘 2
大陸 B 股市場在政策連續作多下，成為 2000 年全球表現最好的市場。上海 B 股和深圳 B 股指數去年大漲 136.6 ％和 62.6 ％。相較於美、日等全球主要股市下挫 3 到 4 成的衰退走勢，以及台股直線墜落六成的走樣演出，更是天壤之別。 2000 年的中國，確實交出一張亮麗的成績單，經濟成長 8 ％，國民生產總值首度突破 1 兆美元，A 股創下歷史新高，上海 B 股漲幅勇冠全球。預估今年經濟成長率還可以繼續保持8 ％，前途看似一片大好。
許多台灣的第四台老師、地下代客操作業者因去年操作台股開高走低、受傷慘重，於是紛紛前往大陸另闢戰場，搶搭「反攻大陸，提供大陸同胞三民主義致富經驗」的列車。正好趕上 2001 年 2 月 119 日宣布開放境內人士購買 B 股、滬深兩地 B 股應聲大漲的熱潮。過去 8 年，在大陸股市慘遭套牢的投資人，今年終於有解套的機會，令很多人都笑得合不攏嘴。
然而不要看大陸股市這兩年表現得光鮮耀眼，其實以前是個吃人的地方，據說兩年以前進場者就全數陣亡。但即使是去年行情大好，也不是每個人都能賺到錢，仍然有些台灣知名投顧老師在大陸做到掛點。例如某位當年叱吒風雲的老師，風光地出征，今年初卻悄悄地跑回台灣，在小報當記者重操舊業。還有一些老師在大陸股市經營地下代客操作業務，交易糾紛頻傳，兩岸黑白兩道全上門了，但是外表仍得裝成一副風光的樣子。
為什麼會如此呢？因為 2000 年滬深兩地 B 股市場中，上海 B 股全年漲幅最大的是膠帶 B 股，漲幅達461.9 ％；深圳 B 股則是深益力 B 股，漲幅達 190.15 ％。但不是每支都有這麼高的漲幅。去年上海 B 股漲幅最小的是淩雲 B 股，漲幅是 47.45 ％，深圳 B 股漲幅最小的是杭汽輪 B 股，不但不漲，還下跌了8 ％。因此，選錯股，賺的錢差很多；如果看錯時機、看錯方向、買在高點又賣在低點，即使大盤指數最後漲了幾倍，還是有人大賠。
去年 10 月到上海，某位台商邀我到私人俱樂部唱歌。一旁的女服務生聽到我是從事證券業，就探頭問我大陸要開放期貨市場，現在是不是個機會。我很好奇問她為什麼會這麼問，她說自己當初想致富，誤信人家的明牌，選錯股又買高殺低，賠了十多萬人民幣，只好來這裡上班，現在一心只想加速翻本。我只好委婉地告訴她，期貨的投資風險比股票還高，如果股票都操作不好，那麼千萬不要碰期貨。
兩岸中國人都想致富
想致富的心情，兩岸的中國人都一樣。或許就是這股動力，讓全大陸人腦子裡想的都是如何賺錢，甚至想要迅速致富，擺脫苦日子。因此，大陸股票市場裡九成是散戶，而散戶中又有五成比重是月薪不到一千元的中低收入戶，前幾年比例更高達七成。對於這些經濟能力中等，證券專業知識相對薄弱的投資人而言，雖然每個人都自信滿滿，也認為自己有獨家明牌的管道，但多數人的下場其實是悲慘的。
特別是開一個上海 A 股的戶頭，本地人手續費就要 40 元人民幣， B 股開戶更要 1,000 美元，約 8,000 多元人民幣。這樣的開戶費用對大陸人來說，實在不便宜，相較於上海人平均 3, 000 元人民幣的月薪、深圳人平均月薪 2, 000 元、北京人 1, 000 多元、西安人約 800 元、東北人約 500 元人民幣的水準，這個賺錢機會的敲門磚，付出的成本並不低，更不表示會賺錢。但是 6, 000 萬戶的開戶民眾，目的不外乎就是賭一賭、買個希望，反正能賺就能翻身，不然也還是一無所有。
有人說，大陸股市每年至少會有一波急漲、一波急跌；每三年就會有一波大漲、一波大跌。大陸股市投資賺錢機會大，但是眼要明、動作更要快，否則帳面獲利很快就會吐回去。北京某飯店的客房部經理就說，她知道很多人玩股票，卻沒聽說有人賺到錢，她自己曾經賺錢，卻因為來不及賣，一套就是兩年。據聞十年前首批進軍大陸股市的台灣金主，下場也是全數陣亡。能賺到的，絕大多數都是趕上去年開始的這波行情。
事實上，大陸股市目前炒的仍然是題材，走的是資金行情，十分類似台股在民國 72 年到 79年的發展軌跡。當年台股大多頭的醞釀環境，與大陸現況很相似。當時台灣外貿順差大量累積、外匯存底大量成長、平均國民所得大幅增加、民間儲蓄額高、加上投資管道有限、證券市場改革開放，以及政府具有絕對的掌控力，因此，促使台股進行了 7 年 5 個月的大多頭行情。這些台灣當年的經濟環境，大陸現在都有，至於大陸股市過去的表現，只不過是走了一段初升段，未來這股景氣繁榮所帶動的主升段，才正要來臨。
所羅門美邦證券更預測，大陸股市市值每年將以 23 ％的速度增長，到 2010 年會達到 4 兆4, 000 億美元，不但超越日本稱冠全亞洲，還將成為全球第三大市場，僅次於紐約及倫敦股市。因為大陸股市目前市值僅 5, 600 億美元，只有日本股市的 20 ％，但是未來十年，大陸股市總市值將較日本市值多 20 ％。而目前市值與大陸股市相仿的香港股市，屆時會排名亞洲第三，居於大陸和日本之後。但是因為大陸短期內應不會開放人民幣自由兌換，因此，香港仍可扮演大陸的窗口，分享大陸股市高速增長的成果。
大陸經濟走勢持續好轉
大陸人是如何看待 2001 年的經濟走勢呢？今年 3 月上旬，一百多位大陸知名經濟專家發表評論與預測，綜合看法是大陸宏觀經濟將持續好轉，經濟增長會出現重大轉機，平均預期值為 7.7 ％。其中 63.6 ％的專家預期今年會比去年好一些，主要是因積極的財政政策支援，努力促使農民收入增加、提高城鎮職工工資等因素，而投資、需求和出口也將拉動經濟往上發展。但也有 36.4 ％的專家預期會比去年差一些，主要是考慮到全球經濟出現放慢趨勢。
在股市的表現上，一般認為政府應該仍會不遺餘力作多，股民也敢勇於去衝。特別是過去中國大陸經濟與其他國家最不一樣的地方，在於它在基本面乏善可陳的情況下，不但不忌諱泡沫，而且在某種程度下歡迎泡沫。
過去每年百分之八的經濟成長數據中，灌水的比重甚多。國營企業在三年革新、大力整頓後，雖然號稱有七、八成脫困，但實際上又有不少國營企業已經或即將「回困」。因此，政府唯一的希望便是大力在股市作多，引導平均儲蓄率達 40 ％的鉅額資金投資股市，讓這些佔上市公司總數高達九成的國有企業，爭取多一點的治療時間。
政府作多心態強烈，各上市公司也懂得敲邊鼓，有消息則發消息，沒消息則努力化妝企業形象。許多中小型傳統產業股或資產股，常常藉由資產開發、新產品推動、董監改選、股友社明牌、吹噓產業前景等方式在坊間散播，以達到炒作目的，股價也確實一飛沖天。但如能有轉機題材則更好，因為去年 B 股漲幅前十名，幾乎都是重整股。
但是大陸經濟仍有許多結構性的危機等待解決。有哪些問題呢？上述的百位經濟學家中有 75.8 ％認為，必須加強解決經濟結構失調，特別是產業結構不合理、東西部經濟發展失衡及都市化水平嚴重落後。60.6 ％的專家認為，要努力化解需求不振的問題，解決民間投資不足與百姓消費意願不高，以及國外需求可能降低等問題。48.5 ％的專家認為，就業不足影響了經濟健康發展，因此，解決失業問題應是政府工作重心。
民間需求為何不振？主要是龐大的工農階級收入增長遲緩，造成消費需求降低。同時，在新社會福利制度下，民眾不得不重新調整收入分配結構，以適應漸趨式微的福利制度，存錢、投資、教育、防老、醫療保險與購買自用住宅，加上預期收入變得不穩定、收支差距拉大，都使民間投資及消費難以提振，經濟成長的內在動力仍然不足。
國營企業問題也是個炸彈。2000 年是國營企業三年脫困期的最後一年，從官方數據研判，國營企業利潤似乎增加，虧損減少。但事實上，主要的轉機不是來自經營業績，而是「以債轉股」和降息為國營企業減輕了利息負擔，以及油價上漲帶來的龐大利潤。作為中國經濟支柱力量的國營企業在多方支援下，業績改善不大，民營化推動困難，下崗（失業）及社會穩定問題壓力仍大。所以，中國在 2001 年雖有機會保持 8 ％左右的經濟成長率，但內部潛在問題也很多。
不過資本主義確實使大陸人的腦袋變活了。以 2000 年西安市首次舉辦的聖誕夜節目為例，市政府與商家聯手創造了前所未有的節日新需求。當天這個由明代城牆所圍繞成的市中心擠滿了人，全城高掛彩燈、施放煙火，東、西、南、北四條主要的八線道大街，交通完全癱瘓。沿路商家生意興隆，比台北市元宵燈會的景況還要熱鬧滾滾，當晚至少有數十萬人在街上閒逛，說有百萬人也不意外。據聞其他從咸陽、寶雞、臨潼等渭河流域的百姓也都擠進城來。
身為九朝古都居民的西安人，自嘲平日靠秦朝兵馬俑與漢唐古都遺址過活，也十分驚訝這個西洋節日，竟能帶來如此多的商機。對於資本主義這種刺激需求來創造供給的方式，自然相當折服。全大陸百姓就在這種致力發財的激勵下，發揮創意、努力工作，經濟實力想不強也難。
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