巴菲特寫給股東的信﹝全新增修版﹞(DHD0278)
The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America, Fourth Edition

類別： 行銷‧趨勢‧理財>投資理財
叢書系列：BIG系列
作者：華倫‧巴菲特著、勞倫斯‧康漢寧編選
       Warren Buffett、Lawrence A. Cunningham
譯者：許瑞宋
出版社：時報文化
出版日期：2017年09月15日
定價：420 元
售價：332 元(約79折)
開本：18開／平裝／384頁
ISBN：9789571371252

【序言｜導讀】

▼  序言

序言

2015年是華倫．巴菲特（Warren Buffett）領導波克夏哈薩威（Berkshire Hathaway）的50週年，是個值得紀念的里程碑。這個紀錄意義非凡，不但在於它歷時極久，還在於它創造的價值和彰顯的理念。本書原文版The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America第四版，是慶祝本書面世20週年的最新版本。這是巴菲特最常替人簽名的一本書，而它長期受歡迎，證明很多人想看這本彙編巴菲特見解的獨特著作，因為它內容全面又不重複，而且容易理解。

  本書初版是為卡多索法學院（Benjamin N. Cardozo School of Law）20年前舉辦的一場研討會所編纂的核心資料。那個研討會是該學院的海曼公司治理中心（Heyman Center on Corporate Governance）贊助主辦的，數以百計的學生參與了為期兩天的活動，期間有多場氣氛熱烈的會談，討論本書觸及的所有議題，出席者包括三十多位傑出的教授、投資人、經理人，而巴菲特和波克夏董事會副主席查理．蒙格（Charlie T. Munger）坐在第一排的座位上全程參與。

  本書初版面世20年來，我在四間不同的大學授課和主辦研討會時，經常以本書為教材。其他學校也有數十位教授採用本書，用在一些投資、金融和會計學課程上。一些投資公司也向從事專業工作的員工和客戶派發本書，作為培訓的教材。我感謝這些學生、教師和本書其他使用者回饋的好評，也很樂見書中的經驗教訓廣為傳播。

  一如之前的修訂版，這個版本保留了原版的結構和理念，但增添了巴菲特近年致股東信的新內容，包括他掌管波克夏50週年的回顧文章。我們將所有內容編織成一本讀起來完整連貫的書，清楚闡述一種明智可靠的經營和投資理念。為方便讀者參考，同時讓舊版讀者了解新增了哪些內容，書末列出一個表格，顯示各章節出自哪一年的巴菲特致股東信。本書註解中的年分，代表文章出自哪一年的年報。為免打斷文氣，摘錄時省略的文字，不以省略號或其他標點符號標示。

  之所以必須出修訂版，並不是因為巴菲特明智可靠的經營和投資理念有任何根本改變，而是因為他闡述自身理念，總是以當前的事件和商業環境為脈絡。因此，為持續傳播這些理念，定期更新內容是有必要的。

  編纂先前版本時，許多人大力相助，我在那些版本中已致謝意，在此再次感謝他們。這些人當中，我要特別感謝巴菲特先生。他慷慨相助，不但使我們的研討會得以成功，他的參與更是令活動生色不少。他願意將致股東信的編排與出版交由我負責，是我的一大榮幸。他的夥伴查理．蒙格也值得我再次致謝，因為他不但參與研討會，還非常爽快地答應我們的臨時要求，擔任其中一場小組討論的主持人。他也容許本書收錄他寫過的一些信，包括他有關波克夏50週年的回顧。

  在波克夏2011年的年會上，查理向我強調，我們那場研討會舉辦15年之後，波克夏在某些方面已變得很不一樣，但某些地方卻完全未變。當年波克夏比較像一檔共同基金，80%的資產是在多家公司的普通股少數股東權益，20%為全資擁有的公司；如今這個比率是反過來了，波克夏因此比較像一個綜合企業集團。但無論是當年還是現在，波克夏和它所投資的公司是由一組核心的共同價值觀聯合起來；這些價值觀是巴菲特在公司最高層設定的，是本書生命力的來源。我感謝本書數以萬計的同好、支持者和朋友：你們是本書20年來的熱心讀者，我期望與大家在這條路上繼續走下去。

勞倫斯．康寧漢
紐約市，2015年11月1日