生技投資的億萬商機(DH0118)

類別： 行銷‧趨勢‧理財>投資理財
叢書系列：BIG系列
作者：王為敏、林晉源、徐慶昇、文端廉
審訂：寶來證券投資處
出版社：時報文化
出版日期：2002年07月23日
定價：200 元
售價：158 元(約79折)
開本：25開／平裝／216頁
ISBN：9571337102

【推薦序 1 ｜推薦序 2 ｜作者序｜書摘 1 ｜書摘 2 ｜書摘 3｜書摘 4｜延伸悅讀 】

▼  書摘 1

第一章　透析生物技術產業

報章媒體上充斥著各種所謂的生物技術產品及相關公司的報導，不論是中草藥、健康食品、臍帶血、胚胎幹細胞、生機食品、製藥、醫療、生物晶片、生技化妝品等。大眾眩惑於誇張的廣告內容、專業的生技術語，以及明星產業的投資吹捧之外，在政府大力提倡生技產業之際，是否真正地了解到什麼是生物技術（Biotechnology），什麼是生物技術產業（Biotech Industry）？

以下幾種情境，讀者不妨問問自己：
● 一家生技公司的發言人說：「我們的××藥物已經進入人體臨床一期試驗……」你的腦海中是否能夠立即反映出，「哦，那麼還有將近六、七年的時間，藥品才可能通過衛生署的核可准予上市」？

● 當另一家生技公司老闆說：「我們的研發團隊已經成功完成抗癌藥物的動物實驗，我們正準備向美國食品藥物管理局提出試驗中新藥（ＩＮＤ）的人體臨床試驗申請！」你是否馬上想到「那麼要完成全部的人體試驗到新藥上市，可能還需要將近十年的時間」？

● 當又一家生技公司的創始人說：「我們正聘請國內外××生物技術的大師來參與公司癌症藥物的研發！」你腦海中是否能立刻湧現出「這家公司才剛成立，離目標的實現還早的很呢」？

如果你能如上述般地捫心自問，那麼你對於新藥開發的流程多少有些了解；即使你不懂生技公司真正從事的研發內容是什麼，至少不會被艱澀的生技術語和媒體一味地吹捧所困惑，而盲目地下決定投資（恐怕很多撰寫報導的人也搞不清楚這些名詞的實際意義）。

生物技術範圍之浩大，即使是擁有生技相關科系學位的博士，也只專精於當年其博士論文研究的領域，若要跨行、跨領域，勢必要再自我進修、充實相關背景知識。對於其他領域的投資評估，這些博士們可以憑藉著過去的經驗、邏輯與知識，判斷研發的合理性與可行性；即便是如此，他們都不一定能保證生技公司一定會成功，更遑論非相關領域的一般民眾！

生技公司真正賺錢的並不多。美國是全球生物科技發展時間最久、技術最成熟的國家，即使是資本市場，對於生技公司的評價也有豐富的經驗，因此美國生技產業的一些統計數據遠較其他地區具有參考性。根據統計，美國大約有一千七百多家生技公司，其中的三百五十家已經公開發行股票並上市交易；而屬於美國證交所生技指數（ＢＴＫ）的十七檔成分股中，至二○○二年五月底，已獲利的公司只有九家，其餘八家尚未獲利；屬於那斯達克生技指數（ＮＢＩ）的七十六檔成分股中，僅有十家獲利，其餘六十六家生技公司至今仍處於虧損狀態。

上述的事實說明了一件事，至今仍有八成的生技公司還在埋頭苦幹，期待有朝一日能夠研發出爆炸性的產品（blockbuster），也就是能真正地創造營收、能夠賺大錢的新藥，生技製藥業者稱這種藥物為價值上億美元的藥（billion-dollars drug），帶來上億美元的營收！而已經獲利的公司（通常市值也較高），為了維持競爭優勢，並符合投資人對其高成長的預期，也不斷挖空心思，積極投資於下一代新產品的研發，或是採取併購其他競爭對手的策略，藉以提升產品的市占率。換言之，如果投資人屬於短線的心態，那麼與其投資生物科技產業，還不如轉向投資景氣逐漸回春的高科技電子產業來得迅速。慢火燉熬、長期研發，是生技產業，尤其是生技製藥產業的特性！

那麼，究竟什麼是「生物技術」呢？